Situado en la antigua capital de la isla, la Villa de Teguise, este convento, fundado a principios del siglo XVIII a partir de una iglesia ya levantada en pleno siglo XVII, fue la iglesia conventual de la orden de Santo Domingo. Por entonces, la zona conventual se prolongaba por su lateral izquierdo, hoy reconvertido en Ayuntamiento, pudiéndose, en la actualidad, contemplar algunos vestigios primitivos. En su interior aún se conserva el retablo principal del templo original, dedicado a Nuestra Señora de Gracia.

Hoy, su iglesia se ha convertido en un espacio para el desarrollo de actividades culturales, destacando como sala de exposiciones y, como ocurre durante el Festival, como espacio para conciertos.

Este edificio es uno de los exponentes que han hecho posible la declaración de Conjunto Histórico a la Real, Noble y Señorial Villa de Teguise.